Il pourra sembler étrange d’intituler ʺprolongement sans bouleversementsʺ un scénario économique et financier sur lequel planent des incertitudes politiques d’intensité variable qui seront levées soit très rapidement (élections législatives en France), soit plus tardivement (élection présidentielle américaine). Si le second événement est de nature à structurer/altérer significativement les grandes lignes...

La normalisation se dessine mais risque d’être ʺimparfaiteʺ. Alors que la morsure des taux d’intérêt s’est révélée moins forte que redouté et que, globalement, les marchés du travail ont bien résisté, l’inflation a fini par décélérer. Mais son point d’atterrissage risque aux États-Unis d’excéder la cible. Quant à la zone euro, c’est le niveau des prix lui-même qui risque de poser un problème et, in fine...

« Fluctuat nec mergitur ». Espagne : immobilier encore résilient. Royaume-Uni : l'inflation surprend de nouveau à la baisse. Égypte : Al-Sissi, futur président à vie ? Égypte : des menaces sur ses quatre principales rentes. Éthiopie : vers un défaut de paiement sur sa dette externe en devises.

Face à une inflation forte et des resserrements monétaires violents, les économies avancées ont fait preuve d'une résistance inattendue grâce à des amortisseurs de nature diverse et diversement sollicités : épargne, bilans privés sains, moindre sensibilité au choc de taux d'intérêt, marché du travail tendu, investissements encouragés par les stratégies publiques… Elles ralentissent à des rythmes variés...

Les opinions publiques ont toujours été des champs de bataille dans les luttes de puissance. Mais aujourd'hui, l'incertitude géopolitique renforce leur importance stratégique, couplée à l'infobésité de ce que Joseph Nye a appelé l'âge de l'information. Qui va nommer l'ennemi ? Les États ou les opinions publiques ? Le Nord ou le Grand Sud ? Qui va écrire les nouveaux consensus, dans cet entre-deux où « l...

Péchés originels (financement monétaire du déficit budgétaire, défiance des Argentins à l'égard de leur propre monnaie, accumulation d'actifs à l'étranger au point d'avoir une position extérieure nette créditrice), récession, inflation galopante, dépréciation du taux de change, réserves nettes de change négatives et remboursements élevés au FMI à partir de 2024 : tels sont les faits saillants. Si rien n...

Le scénario trop optimiste des marchés. Zone euro : le PIB baisse mais la demande intérieure se redresse au T3 2023. France : la Banque de France propose une autre lecture de la baisse de la productivité récente. Allemagne : un grand trou dans les finances publiques. Italie : la production industrielle de nouveau dans le rouge. Espagne : l'emploi résilient en novembre. Arabie saoudite : croissance zéro...