Avenir de l'Europe | Etudes économiques

Europe Occidentale

14 novembre 2022 • Publication ECO

Avenir de l'Europe – Réforme du Pacte de stabilité et de croissance : la Commission capitalise sur l'expérience du NGEU et veut manier plus efficacement le bâton et la carotte

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Lancée en février 2020 et mise en pause par la crise du Covid, la réforme de la gouvernance économique européenne a fait l'objet d'une première proposition par la Commission européenne en ce qui concerne la supervision des finances publiques.

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31 octobre 2022 • Publication ECO

Parole de banques centrales – BCE : la banque centrale ne relâche pas son « contrôle robuste » sur l'inflation

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La BCE a augmenté les trois taux d'intérêt directeurs de la BCE de 75 points de base, relevant ainsi les taux d'intérêt des opérations principales de refinancement, de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt à respectivement 2,00%, 2,25% et 1,50%. L'objectif affirmé de la BCE reste celui de réduire le soutien à la demande, espérant réduire le support pour la croissance des prix des biens...

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Europe Occidentale

19 septembre 2022 • Publication ECO

Europe – Les 27 un peu plus unis sur l'énergie

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Après le Conseil des ministres européens de l'Énergie du 9 septembre, le mandat a été donné à la Commission européenne de préparer des propositions concrètes sur des moyens pour réduire l'impact de la hausse des prix de l'énergie sur les consommateurs finaux. La Commission vient de proposer un plafond temporaire aux recettes des producteurs d'électricité « inframarginaux », soit ceux recourant à des...

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14 septembre 2022 • Publication ECO

Parole de banques centrales – BCE : du guidage des anticipations à la gestion du risque de crédibilité, quel signal au-delà du bruit ?

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La BCE a décidé d'augmenter ses trois taux d'intérêt directeurs de 75 points de base. Elle a donc anticipé la transition du niveau très accommodant des taux directeurs vers des niveaux qui, selon son souhait, devraient assurer au plus tôt un retour de l'inflation vers l'objectif de 2% à moyen terme.

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Europe Occidentale

13 septembre 2022 • Publication ECO

Europe – Les 27 testent leur unité au travers du plafonnement du prix du gaz et de l'électricité

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En amont du Conseil européen extraordinaire sur l'énergie, convoqué le 9 septembre, la Commission européenne a proposé cinq mesures immédiates pour tacler la hausse des prix de l'énergie. Selon les mots de sa présidente « grâce à notre unité, notre détermination et notre solidarité, nous sortirons vainqueurs ». Ce volontarisme optimiste dissimule le diable qui se niche dans le détail de ces mesures.

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13 juin 2022 • Publication ECO

Parole de banques centrales – BCE : normaliser en des temps anormaux et gérer une inflation ingérable, une tâche ardue

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La BCE a voulu envoyer un message clair : sa hausse de taux n'est pas seulement une étape, c'est un parcours. Elle veut montrer qu'elle s'engage dans un processus de normalisation de la politique monétaire se justifiant par la diminution du risque déflationniste qui l'avait auparavant embarquée dans une politique non conventionnelle. Elle signale donc que ce parcours est celui qui doit la sortir du cadre...

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Enjeux géopolitiques

19 mai 2022 • Publication ECO

Europe – Le 9 mai de l'Europe, un moment géopolitique ?

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Le 9 mai, on fête la journée de l'Europe, et cette année la date coïncide avec la fin de la consultation citoyenne sur la gouvernance de l'Europe. Les citoyens européens ont exprimé très clairement le souhait que l'UE s'affirme davantage, en jouant un rôle de premier plan sur la scène mondiale dans la promotion de ses valeurs et de ses normes dans le monde. Si le repositionnement stratégique des...

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20 avril 2022 • Publication ECO

Parole de banques centrales – BCE : la sagesse c'est adapter ses convictions à l'évidence

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La boussole de la BCE pointe vers la normalisation, avec une aiguille qui bouge au gré des preuves qu'apportent les données. Le Conseil des gouverneurs a ainsi estimé que "les informations disponibles depuis sa dernière réunion renforcent son anticipation selon laquelle les achats nets d'actifs au titre de son programme d'achats d'actifs (APP) devraient prendre fin au troisième trimestre". C'est la...

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Inflation

11 avril 2022 • Publication ECO

Zone euro – Vulnérabilité à l'approvisionnement en gaz russe : quelles stratégies ?

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La dépendance de l'Europe à l'égard du gaz russe n'a fait qu'augmenter depuis 2011. Lever cette épée de Damoclès se révèle ardu, tant les situations énergétiques sont disparates d'un pays à l'autre. Au-delà du risque potentiel de baisse des volumes importés, le risque de flambée des prix de l'énergie est déjà visible. Malgré une certaine homogénéité dans le prix du gaz de gros entre pays, les prix de l...

Philippe VILAS-BOAS

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11 mars 2022 • Publication ECO

Parole de banques centrales – La BCE anticipe la fin des achats d'actifs mais repousse la hausse des taux

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La BCE affirme ne pas vouloir ajouter de l'incertitude à l'incertitude. Sa priorité est avant tout de rendre sa politique de normalisation prévisible tout en restant prudente. Cela passe par une anticipation de la fin des achats d'actifs et un report de la hausse des taux. Avec une telle annonce, elle surprend les marchés qui avaient anticipé une pause dans le processus de normalisation.

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