Against an extremely tense international backdrop, drawing up an economic and financial scenario is rather fraught task. There are many sources of potential disruption on the short term, including the US election, the Middle East conflict and the war in Ukraine, where tensions are at a peak. In particular, the risk that Middle East tensions will spread is sowing uncertainty on the oil market. Moreover...

Alors qu'une multiplication d'événements (crises politiques européennes et américaines, Covid-19, guerre en Ukraine, guerres commerciales…) impose une réflexion profonde, en Occident, sur les limites de la mondialisation libérale, les Émirats arabes unis font le pari, à contrecourant, de l'ouverture et d'une économie toujours plus intégrée aux chaînes de valeurs mondiales.

Après la baisse de taux « jumbo » de la Fed, c'est au tour de la PBoC de réjouir les marchés. France : consommation en biens, confiance et inflation, amélioration en cours pour les ménages. Allemagne : les résultats au Brandebourg donnent un répit à Scholz. Italie : un changement de base positif dans les grandes lignes. Espagne : les ménages espagnols réduisent leurs dettes. Hong Kong : un secteur...

La Fed entame son cycle d'assouplissement sans retard ni précipitation ! France : croissance en hausse en 2025-2026 selon la BdF, poursuite du rebond du climat des affaires. Italie : jongler parmi les obstacles, la rentrée difficile des finances publiques. Espagne : les prix de l'immobilier résidentiel accélèrent au T2 2024. Finlande : l'économie se dirige vers une deuxième année de contraction. Royaume...

La croissance de l’économie marocaine est attendue en légère baisse en 2024, autour de 3% contre 3,3% en 2023. Mais au-delà de la conjoncture, des enjeux plus structurels se dessinent à moyen-terme : celui d’une exposition à un risque climatique qui se réalise, celui d’un modèle de développement en panne qui a entraîné un essoufflement de la croissance (de 4,3% en moyenne sur 2004-2014 à 2,4% sur 2015...

Des marchés bien optimistes. Allemagne : après un premier semestre tempéré, un mois de juillet froid modère les perspectives de l'industrie. France : l'Insee prévoit une croissance de 1,1% cette année. Espagne : modération du déficit public au S1 2024. Maroc : la croissance, au cœur des enjeux de réformes. Turquie : la lutte contre l'inflation a-t-elle pris le pas sur la croissance ?

Le 28 août, le FMI a publié le rapport de la troisième revue de son programme avec l'Égypte. Celle-ci a permis le versement d'une tranche de 820 millions de dollars en juillet. Les différences de prévisions entre cette revue et le programme initial sollicité par l'Égypte fin 2022, révèlent que le nouveau plan impose des ajustements plus abrupts que prévu.

Où en sommes-nous ? Zone euro : la croissance au T2 déçoit par son rythme et par sa composition. Allemagne : les partis de la coalition échouent aux élections régionales. France : un nouveau Premier ministre, des défis majeurs en termes de finances publiques. Italie : une rentrée mitigée. Espagne : l'inflation recule en août. Royaume-Uni : la croissance a été tout sauf modeste au premier semestre, mais...

The Egyptian economy, though weakened, is recovering from a two-year external liquidity crisis. The crisis is a reminder of the extent to which countries with debt and dependent on external financing are vulnerable to investor confidence. Thanks to substantial funding from the United Arab Emirates and the IMF, the country's external liquidity risk has dipped sharply. But this is not a long-term blank...

L'économie égyptienne, bien qu'affaiblie, se relève de deux ans de crise de liquidité extérieure. Cette crise rappelle à quel point un pays endetté et dépendant de financements externes est vulnérable à la confiance des investisseurs. Grâce aux importants financements des Émirats et du FMI, le risque de liquidité a fortement diminué. Mais il ne s'agit pas d'un blanc-seing de confiance à long terme. Il...