Le rétablissement du frein à l’endettement et la limitation du recours aux instruments hors bilan a obligé au gouvernement de coalition à fixer des priorités en matière de dépenses.

Le programme de stabilité allemand a été approuvé par le Conseil des ministres fédéral le 24 avril, il présente une position budgétaire modérément restrictive. Le document repose sur des prévisions de croissance du PIB de 0,2% en 2023 et de 1% en 2025. Les revenus augmenteraient de 0,5 point de PIB, tandis que les dépenses resteraient stables. En conséquence, le solde budgétaire attiendra -1,8% du PIB en 2024 et -1% en 2025, ce qui se traduirait par un ratio d’endettement public de 64% du PIB en 2024 et de 63,3% en 2025.

Les dépenses liées au vieillissement de la population représentent 27,3% du PIB en 2023, et le document estime que ce chiffre passera à 28,7% en 2030. Concernant les dépenses de pensions de retraite, le programme de stabilité estime qu’elles passeront de 10,8% du PIB en 2023 à 11,7% en 2030. En effet, l’évolution démographique constitue l’un des principaux défis auxquels est confrontée la soutenabilité des finances publiques. Le nombre de personnes ayant atteint l’âge de la retraite (plus de 65 ans) augmentera de 2,4 millions entre 2023 et 2030, tandis que le nombre de personnes en âge de travailler (entre 15 et 64 ans) diminuera de 1,8 million. Cette relation, appelée taux de dépendance des personnes âgées, est passée de 4,6 en 1990 à 2,8 en 2023, ce qui signifie que 2,8 personnes sont en âge de travailler pour chaque personne ayant atteint l’âge de la retraite. Le programme estime que le ratio diminuera encore à 2,4 en 2030.

Pour maintenir la prestation retraite à 48% du salaire moyen, l’exécutif a présenté en mars un plan pour contribuer au financement du système public de retraite. Ainsi, 200 milliards d’euros seront investis sur les marchés des capitaux jusqu’en 2035 au titre d’un fond de réserve pour les retraites. 12 milliards d’euros de dette seront émis en 2024, un montant qui augmentera de 3% par la vente de participations publiques. Par ailleurs, les cotisations aux régimes de retraite privés sont désormais entièrement déductibles de l’impôt sur le revenu. Le dispositif devrait contribuer au financement du système public de retraite à hauteur de 10 milliards d’euros par an à partir de 2036.

Le gouvernement fédéral continue de développer la stratégie nationale en matière de compétences, en collaboration avec les régions, l’Agence fédérale de l’emploi et les acteurs sociaux. La loi sur l’éducation et la formation continue vise à prévenir le chômage causé par les changements structurels et à maintenir l’offre de main-d’œuvre qualifiée.

La loi sur le financement de l’avenir vise à améliorer la disponibilité des capitaux privés pour l’investissement en disposant de meilleures conditions de financement. Dans le même ordre d’idée, la loi sur les opportunités de croissance crée des incitations fiscales ciblées pour l’investissement et l’innovation, notamment des règles de déduction des pertes plus favorables, une augmentation de l’abattement fiscal pour la recherche, ainsi qu’une amélioration de la liquidité des entreprises. Le dégrèvement apporté par ces mesures est estimé à 3,2 milliards d’euros par an. La loi comprend également des mesures visant à simplifier le système fiscal et à alléger la charge bureaucratique pesant sur les entreprises.