Synthèse des marchés. Zone euro : les créations comme les défaillances d'entreprises en forte baisse début 2025. Espagne : automobile électrique, les défis du déploiement. Royaume-Uni : l'inflation a baissé à 2,6% en mars mais un fort rebond est attendu en avril. Chine : le calme avant la tempête ?

A transatlantic rift has opened. It had been incorporated into our forecast last December in the form of a downward revision to growth to take account of the negative impact of the rise in tariffs on steel and aluminium to 25%, as well as an alignment of the average US tariff with that of the EU. into a downward revision to growth of 0.2 percentage points (pp) as a direct result of lower exports and a...

L'économie espagnole aborde 2025 sur une dynamique plus robuste que ses partenaires européens. En 2024, le PIB a progressé de 3,2%, avec une hausse de 0,8% au T4, soutenu par la consommation et l'investissement. Les fondamentaux sont solides : excédent courant pour la 13e année, dette privée limitée à 125,1% du PIB (vs 153,5% en zone euro) et dette publique en baisse à 101,8%. La position extérieure...

Les données publiées par le Trésor américain suggèrent que la détention de titres de dette américaine par les résidents français aurait fortement augmenté ces deux dernières années. La Banque de France nous montre dans un billet de blog récent qu’il s’agirait là d’une surestimation et que cette hausse n’aurait en fait été que modérée.

Une faille transatlantique s’est ouverte. Elle avait été intégrée dans notre prévision de décembre dernier sous la forme d’une révision à la baisse de la croissance pour prendre en compte l’impact négatif de la hausse à 25% des droits de douane sur l’acier et l’aluminium, ainsi qu’un alignement du droit de douane moyen des États-Unis sur celui de l’UE. Cela se traduisait par une révision à la baisse de...

L’exceptionnalisme américain remis en cause par les annonces de Trump. France : hausse certes, mais légère, de la détention de titres de dette américaine par les Français. Espagne : un impact contenu des droits de douane américains. Corée du Sud : incendies, loi martiale et droits de douane, l’année du Serpent bleu n’a pas démarré sous les meilleurs auspices. L’Égypte de nouveau face à sa pyramide de...

Cette semaine, l'Insee a publié une étude sur l'évolution du stock d'entreprises entre 2014 et 2022. Celle ci constitue en fait la synthèse d'un document de travail d'une cinquantaine de pages qui avait été publié en fin d'année dernière, en lien avec le lancement du dispositif SIDE (Système d'information sur la démographie d'entreprises) début 2022, et son utilisation pour la production de statistiques...

Les nouveaux tarifs douaniers auraient pour résultat d'augmenter le tarif douanier moyen américain d'environ 18%, le poussant à un niveau jamais vu. Les taux réciproques notables incluent, entre autres, 20% pour l'UE, 34% pour la Chine, 24% pour le Japon et 46% pour le Vietnam.

Avec cette nouvelle salve de hausses des droits de douanes, l’administration Trump remonte les aiguilles de la montre d’un siècle. Le taux moyen pondéré passe de 1,7% à 20,7% si l’on tient compte de l’ensemble des hausses mises en œuvre depuis le début de son deuxième mandat.

« Desperation Day ». Union européenne : le D-Day d'une réciprocité arbitraire. France : le nombre d'entreprises économiquement actives bondit de 42% entre 2014 et 2022. Espagne : le déficit public de 2024 en dessous de 3%. En Asie, le tsunami Trump a frappé.