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Eurozone – 2025-2026 Scenario: a sluggish recovery at a slower pace than potential

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Facing the relative slowdown in the US economy, growth in the Eurozone accelerated slightly over the summer, although still at a much lower rate than in the United States (0.9% year-on-year).

The upturn in household consumption seen over the summer bodes well for slightly stronger growth next year. The latest information on investment does not plead in favour of a marked acceleration. We have revised our...

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Allemagne – Scénario 2025-2026 : la locomotive de l’Europe à l’arrêt

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La révision à la baisse de nos prévisions sur l’économie allemande est conforme à l’estimation préliminaire d’une contraction du PIB de 0,2% en 2024. L’évolution de l’activité au cours des trois premiers trimestres de 2024 a été notamment soutenue par la consommation publique, malgré les ressources budgétaires limitées. En revanche, la consommation des ménages a lesté l’évolution de l’activité. L...

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France – Conjoncture – Flash PIB : légère baisse de l’activité au T4 (-0,1%), la croissance annuelle stable à 1,1% en 2024

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Au quatrième trimestre 2024, le PIB en volume diminue légèrement, à -0,1% en variation trimestrielle d’après la première estimation de l’Insee, après +0,4% le trimestre précédent. Cette légère baisse de l’activité est liée au contrecoup de l’effet des Jeux olympiques et paralympiques de Paris (JOP) qui avaient dopé l’activité au troisième trimestre.

Les dépenses de consommation restent dynamiques, malgré...

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Italie – Scénario 2025-2026 : la malédiction de la croissance faible dans un monde incertain

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2025 devrait être la troisième année consécutive de croissance faible depuis la forte récupération post-Covid. Bien que les effets du choc inflationniste commencent à se dissiper, avec une inflation maîtrisée, une politique monétaire plus expansionniste et une reprise de la consommation des ménages, les vents contraires devraient continuer de pénaliser l’activité, avec une prévision de hausse du PIB de...

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Égypte – Un état des lieux de la liquidité extérieure

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Le 23 février dernier, il y a maintenant presque un an, l'Égypte signait le plus gros contrat d'investissement étranger de son histoire, qui offrait les droits de développement de sa côte de Ras El-Hekma sur la méditerranée au fonds souverain émirati ADQ, pour 35 milliards de dollars. Bien que controversé, ce marché est ce qu'il en a coûté à l'Égypte pour sortir d'un nouvel épisode de crise de change...

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Zone euro – Scénario 2025-2026 : une reprise poussive à un rythme inférieur au potentiel

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Face au ralentissement, tout relatif, de l’économie américaine, la croissance en zone euro a connu une légère accélération au cours de l’été, tout en progressant à un rythme encore bien inférieur à celui des États-Unis (0,9% sur un an).

Le redressement de la consommation des ménages acté au cours de l’été est de bon augure pour une croissance un peu plus soutenue l’année prochaine. Les dernières...

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Colombie – La Telenovela du budget 2025

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La Colombie, traditionnellement stable (sans être exemplaire) fiscalement voit sa réputation s'éroder sous le poids des incertitudes budgétaires. Un déficit significatif en 2024, respectant néanmoins le cadre budgétaire1 grâce à d'importantes coupes budgétaires, et la polémique autour du budget 2025 ont fortement agité la scène économique, impactant directement le peso colombien et les coûts de...

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France : en janvier, le climat des affaires se stabilise à un niveau relativement bas

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L'Insee a publié les résultats de ses enquêtes mensuelles de conjoncture, et l'indicateur synthétique de climat des affaires pour le mois de janvier 2025. Celui-ci reste quasi stable, à 95 (+1 point après arrondi), après avoir enregistré une baisse continue depuis le mois de septembre. Il demeure inférieur à sa moyenne de long terme de 100. En glissement annuel, l'indicateur perd un peu moins de 4 points...

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Union européenne – L'investissement visant à atténuer le changement climatique à 0,55% du PIB

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D'après les dernières données Eurostat, au sein de l'Union européenne, l'investissement privé visant à lutter contre le changement climatique a atteint 0,55% du PIB de la zone en 2023, soit 95,3 milliards d'euros. Ce type d'investissement soutient des actions ayant pour objectif de réduire les émissions de gaz à effet de serre résultant de la production ou de la consommation, par exemple, en passant de...

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France – Scénario 2025-2026 : en quête de stabilité politique, la croissance fragilisée par l’incertitude

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L'activité économique a accéléré en France au troisième trimestre 2024, avec une croissance trimestrielle de 0,4%, après 0,2% au T1 et au T2. Cette accélération s'explique par l'effet des Jeux olympiques et paralympiques de Paris (JOP), évalué à +0,2 point au T3. L'acquis de croissance à la fin du T3 s'élève ainsi à 1,1% pour 2024. 

Au quatrième trimestre 2024, la croissance serait nulle, en lien avec un...