Après un atterrissage en douceur, l'activité devrait accélérer au cours des deux prochaines années grâce à la dissipation des chocs passés. Baisse de l'inflation et salaires encore dynamiques devraient en effet permettre au rebond de la consommation de se poursuivre. L'investissement, plus durablement affecté par le resserrement monétaire, ne redémarrerait vraiment qu'au cours de l'année 2025, avec les...

Après un léger repli du PIB au troisième trimestre (-0,1% en variation trimestrielle), provoqué par une nette baisse de la consommation privée et de l'investissement, nous anticipons une stabilisation de l'activité au quatrième trimestre au regard de l'amélioration des enquêtes auprès des entreprises, suivie par une croissance positive mais faible début 2024. La désinflation surprend positivement et les...

La Banque de France a publié début janvier les premiers chiffres des défaillances d’entreprises du mois de décembre 2023. Si la hausse du nombre de défaillances au cours de l’année 2023 est marquée, elle n’apparaît aujourd’hui pas inquiétante en comparaison du niveau prévalant avant la crise sanitaire, et au regard du nombre élevé de créations d’entreprises. Les dynamiques sectorielles sont cependant...

Des marchés financiers toujours vigilants face au risque inflationniste. France : nette hausse des défaillances d'entreprises en 2023, faut-il s'inquiéter ? Zone euro : un deuxième trimestre de baisse du taux d'épargne. Italie : it's a ʺMESʺ. Allemagne : l'industrie sous un ciel couvert. Espagne : l'emploi continue de résister. Royaume-Uni : rebond du PIB en novembre, risque de récession au T4 en baisse...

L'économie égyptienne est relativement diversifiée au sein du Proche-Orient mais sa solidité macro-économique repose toutefois en partie sur un nombre limité de rentes qui peuvent être volatiles en cas de perturbations de l'économie mondiale ou encore par des décisions de politique intérieure comme c'est le cas actuellement. Les quatre principales rentes mentionnées dans cet article sont toutes liées à...

Le taux d'inflation des prix à la consommation, mesuré par l'indice CPI, a baissé plus fortement que prévu en novembre, à 3,9% depuis 4,6% en octobre. Le consensus tablait sur 4,4% (comme notre prévision).

« Fluctuat nec mergitur ». Espagne : immobilier encore résilient. Royaume-Uni : l'inflation surprend de nouveau à la baisse. Égypte : Al-Sissi, futur président à vie ? Égypte : des menaces sur ses quatre principales rentes. Éthiopie : vers un défaut de paiement sur sa dette externe en devises.

Faced with high inflation and severe monetary tightening, advanced economies have shown unexpected resilience thanks to a range of shock absorbers, including savings, sound private balance sheets, lower sensitivity to the interest rate shock, a tight labour market and investment spurred by public policy. These economies are gearing down, each at their own speed – slowly but surely. And while they have...

Face à une inflation forte et des resserrements monétaires violents, les économies avancées ont fait preuve d'une résistance inattendue grâce à des amortisseurs de nature diverse et diversement sollicités : épargne, bilans privés sains, moindre sensibilité au choc de taux d'intérêt, marché du travail tendu, investissements encouragés par les stratégies publiques… Elles ralentissent à des rythmes variés...

Les dernières données d’activité tombées la semaine dernière sont venues conforter la décision de l’agence Moody’s – qui a abaissé la perspective de la notation souveraine chinoise de « stable » à « négative ». Elles sont le reflet d’une économie chinoise tournant en dessous de son potentiel de croissance et engluée dans ses problèmes structurels, en particulier dans le secteur immobilier.